火星电竞CHINA

记者 郑晨烨

2025 年 10 月 17 日，上海垣信卫星科技有限公司（下称"垣信卫星"）的"千帆星座"第六批组网卫星辐射获胜，该"星座"在轨卫星数已达 108 颗。

这是"千帆星座"自 2025 年 3 月 12 日完成第五批组网后，时隔七个月再次现实辐射任务。一个值得精通的细节是，完成这次任务的仍是来自"国度队"的"长征六号甲"型运送火箭。

与此同期，国内卫星互联网市集亦在近期迎来记号性节点——适度 2025 年 9 月底，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商均已获取卫星移动通讯业务谋划许可，可照章开展手机直连卫星等业务。此前，已有维持该功能的结尾家具上市。

天上的"星座"越织越密，大地的诈欺等着落地，但中间的"运力"要领，却一直有点"堵"。于是，在国度队火箭排期满满的情况下，民营火箭就成了破局的关节。

好在，步地正在快速向好的标的变化——

9 月 15 日，北京天兵科技有限公司（下称"天兵科技"）布告其"天龙三号"大型液体火箭一级能源系统海上试车获胜。天兵科技创举东说念主、董事长康永来在 10 月 22 日接受经济不雅察报记者采访时称，这款近地轨说念运力达 17 至 22 吨、可落幕"一箭 36 星"的火箭已进入首飞任务的终末冲刺阶段；

9 月 28 日，北京银河能源航天科技股份有限公司（下称"银河能源"）官微发文称，其可访佛使用液体火箭"智神星一号"二子级能源系统试车获胜，策画于年内首飞；

10 月 20 日，蓝箭航天际间科技股份有限公司（下称"蓝箭航天"）也布告，其朱雀三号遥一运送火箭在辐射工位得手完成了首飞任务的第一阶段责任——加注合练及静态焚烧检修，后续将为郑重入轨辐射及一子级回收作念准备。

"星多箭少"的困局，正从时间、本钱到政策多线解围——中邦交易航天的"运力春天"，偶而会比设想中来得更快。

首飞"冲刺"

对于"星多箭少"的问题，在交易航天领域多有投资布局的北京新鼎荣盛本钱管束有限公司董事长张驰在 10 月 22 日接受经济不雅察报记者采访时，给出了一个领悟的供需画像：以"千帆星座"为例，其每年需辐射至少 200 至 300 颗卫星，这需要十几枚运送才气在 5 至 10 吨、最佳达到 10 吨以上的火箭。

"当今国内民营交易火箭运送才气 10 吨以上的莫得一家辐射获胜，是零。"张驰告诉记者。而这个"零"的空缺，恰是"星多箭少"困局的中枢，它解释了为安在 2025 年上半年，垣信卫星采购火箭辐射干事的招标会因"递交投标文献的供应商不及 3 家"而失败——那时招标方要求投标方的火箭具备"获胜遨游教学"。

2025 年 7 月，垣信卫星疗养了招标决策，采购"一箭 18 星"干事时，明确允许"投标家具在 2025 年 12 月底前完成首飞即可"，最终，蓝箭航天、天兵科技和北京中科宇航时间有限公司（下称"中科宇航"）三家公司入围。

这份允许以"期货"格式拜托的订单，成了民营火箭公司们 2025 年的"大考"，市集皆在恭候，看谁能先"交卷"。

9 月以来，几家头部企业皆进入了"冲刺"情状。最初是天兵科技，该公司于 9 月 15 日在山东海阳东方航天港完成了"天龙三号"一级能源系统全系统海上试车。其董事长康永来告诉记者，这次试车"刷新了国内交易航天液体火箭发动机推力记录"，获取的各项参数"知足火箭首飞的性能要求"。据其先容，"天龙三号"是天兵科技对准大运力市集的家具，这款火箭全长 72 米，升空分量约 600 吨，是国内交易航天首款有望落幕近地轨说念运力超 20 吨的大型液体火箭。

"‘天龙三号’近地轨说念运力可达 17 至 22 吨，具备‘一箭 36 星’群打才气。"康永来同期示意，天兵科技从创立之初就选拔聚焦大运力液体火箭，而非短期盈利性更强的小火箭市集，中枢是为"契合国度卫星互联网计谋"，而天龙三号对准的也恰是国内低轨辐射超 80% 份额的中国星网和上海垣信的需求。

康永来亦告诉记者，9 月 15 日海上试车的这发"试车箭体"，在完成必要查验钦慕后，将"顺利现实天龙三号的初次遨游任务"。目下天龙三号已全面进入首飞任务的终末冲刺，策画在" 2025 年年底前"现实首飞，在首飞前还会完成辐射场集结加注演练等测试。

在康永来看来，目下交易火箭要落幕"航班化"运营，最大的制约身分之一等于"边界化智造才气"，即怎么将时间鼎新为"批量化、可访佛拜托"的产业才气。据其先容，为措置这一问题，天兵科技多地布局，已初步具备年产 30 发天龙三号大运力液体火箭和 500 台天火系列发动机的制造才气；同期，天兵科技已在酒泉"修复完成"国内首个民营液氧煤油火箭专用辐射工位，并策画在山东海阳、海南谋划修复第二个和第三个专用辐射工位。

"天兵科技从研发、制造到辐射的全链路布局，策画是保险改日每年 60 次以上的高频辐射任务，更在产业层面构建起基于边界效应与成本适度的交易化基础。"康永来说。

在天兵科技的大运力火箭获胜试车一个月后，蓝箭航天也传来了弘扬。10 月 20 日，蓝箭航天布告，其朱雀三号遥一运送火箭在辐射工位，得手完成了首飞任务的第一阶段责任——加注合练及静态焚烧检修。记者从蓝箭航天方面了解到，朱雀三号遥一运送火箭后续将按策画开展垂直情状操作演练，随后复返时间区，为"郑重入轨辐射及一子级回收"开展各项准备。公开信息自满，朱雀三号箭体直径 4.5 米，升空推力卓绝 750 吨。

另一家入围垣信卫星 7 月招标的火箭公司中科宇航，也在 8 月公布了其"力箭二号"液体运送火箭的弘扬，称"力箭二号"的辐射拓荒工位安装调试检修取得获胜。中科宇航方面示意，这次检修模拟了在辐射场坪的关节过程，包括火箭精确落位辐射台、辐射前快速后倒等动作，考据了辐射拓荒已"具备联贯任务的条款"。官方贵寓自满，"力箭二号"是一款中型液体运送火箭，升空推力 766 吨，近地轨说念运送才气为 12 吨，太阳同步轨说念运送才气为 8 吨。

中科宇航称，该火箭首飞将辐射载东说念主航天工程空间站"轻舟"货运飞船的初样试飞船，后续将成为我国大边界星座组网和空间站低成本货运的主力火箭。

自然，濒临大运力需求，未能入围垣信卫星招标的民营火箭公司也没"闲着"。比如，9 月 28 日，银河能源官方微信公众号发文称，其"智神星一号"液体运送火箭二子级能源系统试车获胜，该公司雷同策画在"年内首飞"。另外，更早前的 5 月 29 日，北京箭元科技有限背负公司（下称"箭元科技"）在山东海阳东方航天港获胜完成"元行者一号"考据型火箭的初次海上遨游回收检修，该火箭为全尺寸薄壁不锈钢结构，直径 4.2 米，高约 26.8 米，检修时火箭爬升至约 2.5 公里高度，最终落幕精确溅落回收，这亦然国内初次落幕液氧甲烷火箭的海上软着陆回收。

"‘元行者’接管的是星舰（Star－ship）的一个时间标的。"箭元科技创举东说念主兼董事长魏一在 10 月 22 日接受经济不雅察报记者采访时称，"元行者一号"的检修攻克了三大关节时间，包括能源系统的高空关机和二次启动、高精度溅落的制导姿控算法，以及措置变推力调节的悬停制导算法。"内容上，箭元在 5 月份就完成了海上高精度溅落检修，严格来说，在这一方面，箭元短暂卓绝了马斯克。"魏一亦同期告诉记者，完成海上溅落检修后，被打捞上来的"元行者一号"箭体及部件（发动机、伺服机构等），在 7 月份已获胜完成了 4 次发动机与适度系统集结扭捏热试车，获胜落幕复用。"不复用，回收回想一堆零件莫得真义。"魏一说。

值得精通的是，现时市集翘首以盼的"首飞冲刺"，真是全部聚焦于液体运送火箭。

记者在采访业内东说念主士的过程中了解到，尽管固体火箭已落幕屡次获胜辐射，具备响应快、结构约略的上风，但其运力有限（多数在 1 吨以下）、难以回收、单元辐射成本随边界扩大不降反升，难以复古千帆星座、中国星网等动辄数百颗卫星的高频组网需求。

而液体火箭——尤其是遴选液氧甲烷或液氧煤油鼓吹剂的大运力型号——不仅具备 10 吨以上的近地轨说念运送才气，更自然适配可访佛使用时间，是落幕"低成本、高密度、边界化"辐射真是独一的可行旅途。

比如，对于"箭元科技为何要跳过固体火箭，直奔大型液体运送火箭"的问题，魏一就解释称："火箭就像汽车市集，有知足‘出租车’或‘自行车’这类细分需求的，也有像‘宇通客车’一样，干事大运力、主线运送的。箭元科技对准的是后者，唯有收拢最大的主流市集，才有真义。"

至于首飞时间，魏一示意，公司策画在 2026 年底前，现实"入轨加回收"的任务。

"扎堆" IPO

造火箭是门烧钱的生意，要落幕从"首飞"到"量产"的进步，更是如斯。

9 月 28 日，银河能源布告完成 24 亿元 D 轮融资，据其官微线路，本轮投资方包括北京市交易航天和低空经济产业投资基金、南京市革命投资集团及南京寰宇区各级投资平台、四川产业振兴基金投资集团旗下基金、济南中泰交产基金等。

10 月 9 日，天兵科技也布告完成近 25 亿元 Pre-D 轮和 D 轮新增融资，其投资方名单中雷同出现了多家国资布景机构，包括国裕高华、济钢集团、东方钞票、申万投资、中银钞票、贵阳工业发展基金等。

那么，钱融来了，要花在哪？"融资将主要用于火箭及发动机批产的备产备料、新一代发动机与火箭研制。"天兵科技董事长康永来告诉记者。银河能源方面则示意，融资资金将主要用于加速其"智神星"系列可访佛使用液体运送火箭，以及筹议"分娩、测试、辐射才气修复"。

自然，对于交易航天这类干预大、周期长的产业而言，本钱的退出渠说念也很要紧，其中 IPO 是关节一步。

"往返所和本钱市集内容上是优先为火箭企业绽开了上市窗口。"张驰向记者分析示意，"正因为火箭要领最为薄弱，才需要通过本钱市集率先给以维持，因此各家企业皆在握紧这一政策窗口期，积极报告上市。"

张驰提到的"窗口"，是指 2025 年 6 月证监会发布的《对于在科创板确立科创成长层 增强轨制包容性合适性的观点》，该《观点》明确提议，维持包括交易航天在内的前沿科技领域未盈利企业适用第五套上市递次。

这一政策被业内视为关节信号。信号发出后，火箭公司们便运行连忙活动了起来。10 月 17 日，天兵科技在江苏证监局完成 IPO 指挥备案，指挥机构为中信建投证券。五天后的 10 月 22 日，银河能源也在北京证监局提交了 IPO 指挥备案。此外，蓝箭航天已于 7 月向北京证监局提交上市指挥备案阐发，中科宇航亦在 8 月启动了上市指挥。 活动更早的，则是星际荣耀空间科技集团股份有限公司（下称"星际荣耀"），早在 2020 年便启动了 IPO 指挥，适度目下已完成指挥，但尚未进入上市恳求阶段。

也等于说，目下国内交易火箭领域至少已有六家头部企业——包括天兵科技、蓝箭航天、银河能源、星际荣耀、中科宇航和东方空间等，均已踏上 IPO 之路。

火箭公司们急着融资和扩产，还有一个顺利的布景是，他们的"大客户"——卫星公司也正在加速快跑。公开信息自满，行动"千帆星座"的运营主体，垣信卫星继 2024 年 2 月完成 67 亿元 A 轮融资后，近期正寻求新一轮 50 亿至 60 亿元融资，投前估值已超 400 亿元。

下流的卫星制造商，则在为"批量辐射"准备"货色"。银河航天（北京）科技有限公司（下称"银河航天"）等于其中一家，凭证其官微信息，2025 年 8 月 4 日辐射的"卫星互联网低轨 07 组卫星"，均由银河航天承担研制，这亦然"民营交易航天公司初次批量研制此类卫星"；9 月 16 日，该公司研制的另一颗"卫星互联网时间检修卫星"也辐射升空。

对此，银河航天寰球事务总司理徐颖在 10 月 23 日接受经济不雅察报记者采访时先容，该公司已建成新一代卫星智能制造工场，该工场可落幕年产百颗以上的 1000kg 级卫星，策画是"像批产汽车一样批产卫星"。

除了"造"得快，卫星公司还在措置"装"得多的问题。徐颖告诉记者，为了提高辐射成果，卫星的构型遐想正在迭代。

徐颖进一步解释，比如，传统"一箭 N 星"的辐射，每颗卫星皆需要配套寂寞的贯串解锁安装，特殊于每颗卫星皆有我方的"座位"和"安全带"，每解开一次"安全带"，皆需要一个寂寞的能源源，但"（银河航天）灵犀 03 星的星箭分辩革命使用了堆叠压紧分辩机构"，这种平板构型的卫星"能够让多颗卫星像册本一样摞在一齐"，改日多星堆叠后，"只需要一副‘安全带’"就不错贯串组合体和火箭。这么一来，当卫星到达预定轨说念该"下车"时，也只需要启动一次解锁安装，就能让多颗卫星合资"松捆"分辩，以此量入为用成本。

但对卫星公司而言，再先进的星座构想，也必须依赖可靠的"天外班车"才能落地。跟着低轨组网进入高密度辐射阶段，火箭不再是远方的配套要领，而是决定星座部署节律、成本结构乃至交易模式成败的关节变量。也正因如斯，卫星方对火箭才气的存眷，已从"能否入轨"转向"能否高频、廉价、领路地送星上天"。

徐颖告诉记者，卫星方评估辐射决策时，主要考量的身分等于："价钱、可靠性，以及对辐射场的合适性。"

其中，"价钱"指单次辐射的单元载荷成本，顺利关系星座组网的经济可行性；"可靠性"涵盖火箭入轨精度、任务获胜率及历史遨纪行录，是卫星钞票安全的中枢保险；而"对辐射场的合适性"则指火箭能否生动适配不同辐射工位、是否具备快速测发过程，以及是否维持高频次、短周期的辐射节律——这在低轨星座批量部署阶段尤为关节。

这三个考量点——价钱、可靠性与辐射地点适性，偶合亦然天兵科技、银河能源等公司近期大额融资的主要投向。

"降本"空间

"‘国度队’一枚十吨运力的火箭，（成本）偶而是两亿多元，民营火箭能作念到一半傍边。"张驰向记者估算称，若按每公斤载荷的辐射成本筹画，"国度队约 7 万元，民营火箭在 3 万元至 4 万元之间"。

张驰同期示意，好意思国 SpaceX 猎鹰 9 号火箭在可访佛使用、批量辐射条款下，其单元辐射成本或报价折合东说念主民币约为每公斤 1.4 万至 2 万元，显赫低于中国民营火箭现时的水平；而况，更令市集感到珍重的是 SpaceX 下一代"星舰"的成本压降后劲，"一朝获胜，成本可能降至每公斤两三千元东说念主民币"。

"咱们当今和（SpaceX）的距离内容上是在拉大，而非收缩。"他同期亦称，由于现时国内市集需求繁荣，民营火箭公司似乎并未感受到极大的降成本压力，"因为当今市集不缺订单，只消他们的大火箭能获胜辐射，就不愁莫得客户"。

但明显，这种"供不应求"的窗口期不会经久无间。濒临 SpaceX 禁止下探的成本弧线，以及国内星座策画对辐射价钱的经久明锐度，民营火箭公司们皆很明晰，今天的订单靠的是"有箭可用"，翌日的订单则必须靠"低廉好用"。因此，即便脚下不愁客户，降本仍是各家公司必须提前落下的关节一子。在这方面，"可回收"被业内觉得是终极决策，但在国内，这条路走得并遏止易。

10 月 23 日，万创投行董事总司理耿佳帅向记者示意，目下国内可回收时间皆正处于"工程考据向小边界复用过渡"阶段，尚未落幕边界降本，按表面测算，箭体和发动机的访佛使用可使火箭总辐射成本着落 40% — 60%。

"（火箭）可回收内容上的影响很大。"张驰亦觉得，最终标的一定是可回收，但目下国内尚未有一款可回收火箭完成过辐射任务。此外，在国内的民营火箭公司十足落幕整箭回收并老成诈欺之前，还有一个更基础的问题需要先回答——回收回想的东西，到底还能不可用？能用几许次？

对此，魏一反复强调"复用"的要紧性。"回收的主见照旧得复用。"魏一告诉记者，只谈回收，不谈复用，真义不大。据他先容，箭元科技在这方面依然迈出了一步，该公司在 2025 年 5 月完成海上回收检修后，7 月份就对打捞上来的发动机、伺服机构等中枢部件进行了查验评估，判定知足复用条款，并获胜用这些"二手件"完成了 4 次焚烧热试车，回收箭体"全箭可复用家具价值占比卓绝 90% "。

讲授"能复用"仅仅第一步，怎么"可访佛、可预期地复用"，则触及更缜密的成本核算。

魏一向记者解释了箭元科技对复用次数的谋划："元行者一号"按照遐想策画是复用 20 次，但初期先按 10 次使用，因为"数据需要累积"，需要摸索材料和结构在屡次使用后的性能变化。此外，他还表示了一个真义的细节，即辐射成本并非跟着复用次数无穷镌汰，"咱们当今从第一发运行，到第六发，（第六次辐射）的成本是最低的，大要能镌汰到第一发的 60% "。其原因在于，自然箭体结构等不错承受更屡次复用，但传感器等部分电气家具会在大要六次遨游后达到其使用寿命上限，需要进行更换，这会使得第七次及之后的复用成本有所回升。

既然老成的整箭恢复原用还需要时间，那么一次性火箭的成本，当今还有莫得着落空间呢？在这方面，天兵科技给出了一个我方的谜底。康永来告诉记者，"天龙三号"火箭所遴选的"天火十二"发动机，有约 90% 的零组件通过 3D 打印时间一体化成型；在增压系统上，则遴选了液氮增压革命时间，可使增压系统分量镌汰 50% 以上，成本亦大幅镌汰；在箭上筹画机方面，则遴选了工业级元器件，而非不菲的宇航级元器件，也镌汰了成本。他同期示意，用边界化制造摊薄成本，再辅以多项时间革命压低单箭成本，这组成了天兵科技在现时按序鼓吹"可回收访佛使用"旅途下的交易降本逻辑。

箭元科技亦提供了一个对于降本旅途的想考，魏一将其轮廓为："怎么用造汽车的方法造火箭？"他觉得，中枢在于材料的选拔和工艺的简化，"（星舰）为什么用不锈钢？中枢照旧因为马斯克在用造车的方法造火箭"。

他同期示意，火箭箭体使用不锈钢材料有三大上风：第一是供应链老成，"中国事不锈钢分娩的超等大国"，材料采购浅薄；第二是分娩成果高，"工艺迥殊约略，其实等于焊合"，易于落幕模块化分娩；第三则是性能匹配，因为回收火箭与一次性火箭不同，回收需要箭体再入大气层，接管高温老到，平淡铝合金在 200 摄氏度傍边时，强度就会大幅着落，而不锈钢在 800 摄氏度的高温下仍能保持结构强度。

另外，不锈钢的低温性能也迥殊契合液氧甲烷鼓吹剂。对此，魏一示意，液氧甲烷是双低温鼓吹剂，在液氧（约零下 183 摄氏度）的低温环境下，不锈钢的强度能达到室温下的两到三倍。这种低温下的强度普及，意味着不错用更薄的材料制造箭体结构，从而显赫镌汰火箭的分量和制形成本。

基于这套"造车"逻辑，魏一告诉记者，箭元科技的"‘元行者一号’火箭，据估算能作念到两万元每公斤的辐射成本"。

各家公司选拔的不同降本旅途，也响应出它们对市集最终格式的不同预期。在张驰看来，跟着几家头部公司的大火箭赓续首飞并形成各异化，届时市集将着实进入热烈竞争的阶段，"谁的成本低火星电竞CHINA，谁的上风就大，（成本高的公司）就可能接不到订单"。就大，（成本高的公司）就可能接不到订单"。