（原标题：东吴期货投资策略早参20221110）火星电竞

2022.11.10

宏不雅金融繁衍品:短期指数走势或重回轰动

股指期货。周三市集不竭轰动整理，创业板指跌超1%，个股跌多涨少，两市成交额回落至不及8000亿元。空洞来看，经过前期调养后，市集底部基本探明。短期内，由于海表里不笃定性仍大，市集情谊可能存在反复，指数走势或重回轰动，但调养空间有限，操作上高抛低吸为主。

玄色系板块:高涨压力加大

螺卷。钢谷网的数据，螺纹表需环比回升相比较着，加上产量下降，去库较着。热卷供需都有所回升，延续去库。近期钢材需求保抓韧性，然则1月是淡季合约，总体12月需求下降的笃定性也相比强，因此价钱反弹的上边缘压力一直都是长、短历程钢厂坐褥老本隔邻，对应3650-3700隔邻，行情轰动方式将延续，操作上提倡波段操当作主。

铁矿。铁矿这一轮反弹的相比多，基本面主若是对铁水产量相比乐不雅的预期。后期能否不竭高涨需相关钢材11月表需的情况，近期有所超预期，但也靠近淡季的预期照旧铁水产量增多后钢材供给压力的回升，瞻望盘面轰动为主。

动力化工：油价通顺第二日下落

原油。隔夜原油轰动下落，昨晚EIA周度叙述裸露当周好意思国原油产量上升20万桶/日至1210万桶/日，且原油库存大幅增多，不外制品油库存不竭下降，真金不怕火厂开工率保管高位。欧央行行长起始示意利率将进一步高涨以及好意思联储长久的加息周期为将来原油需求蒙上了暗影。咱们以为油价总体仍保管宽幅轰动开动，瞻望区间总体处在80-105好意思元之间。

沥青。11月第二周沥青产业数据裸露开工率小幅回落，出货量减少，厂库社库增减不一。季节性需求疲软换取偏高的产量使得基本面保管偏弱。现货价钱一样处于轰动偏弱态势，老本端近期冲高势头稍有放缓，提倡前期空单可严慎抓有，短线逢高试空。

LPG。刻下深加工需求阶段性触顶，前期无数到港货源增供鼓吹表里价差得以弥合。尽管近期局部降温天气及国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口老本回落的压力增大，国外延续增产趋势及仓单联接刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提倡暖热正套策略。

PTA。周三TA01合约收盘价5278元/吨，较上一交游日价钱抓平，夜盘小幅下落至5258元/吨，01-05价差走阔至42（前值：30），01基差272元/吨，价差快速收窄原因在于现货价钱快速经管，华东现货报价5550元/吨，较昨世界落75元/吨。仓单数目近日高涨较着，总仓单近20万吨。逸汜博连2#375万吨安装当今负荷5成。PTA加工费小幅建造，聚酯利润建造情况欠安，瞻望后续减产降负还将抓续。策略提倡：短期轰动保抓不雅望，中长久逢高空01合约。

MEG。周三EG01合约收盘价3835元/吨，较上一交游日下落52元/吨，夜盘小幅高涨至3867元/吨，01-05价差走弱至-91（前值：-82）。乙二醇供需双弱，煤制开工率抓续走低，卑劣聚酯需求同步走弱，库存仍处于较高位置，短期来说供需矛盾不大，但长久来说在投产的压力下，走累库逻辑。策略提倡：短期轰动保抓不雅望，中长久逢高空01合约。

甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落1.48%，报收2537元/吨。夜盘下落1.91%，报收2523元/吨。音讯面上，神华新疆180万吨/年甲醇安装以及60万吨/年烯烃安装已重启。内地企业总库存较上周增多1.8万吨，在51.27万吨，环比增多3.64%%，同比偏高。内地订单量在26.34万吨，较上周下降2.38万吨，跌幅达8.30%，同比略偏低。甲醇保管供应偏宽松但需求抓续偏弱的基本面方式。内蒙至山东运脚有所回落，但内地补充口岸货源数目依旧有限。入口量回升需要技术演绎，口岸可流通货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的施行。况且煤炭价钱仍保管高位轰动，库存和老本端对甲醇价钱仍有支撑作用。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大。在缺少强利多驱动的情况下，期价瞻望仍将承压轰动开动。由于伊朗地区甲醇安装突发泊车，推敲到入口船期约1个月独揽，对远月入口缩量存利好。此外，盛虹真金不怕火葬一体化预期投产并用单体替代MTO，对近月需求存利空影响。且煤炭价钱在战略压力下瑕玷回落，01-05偏反套开动。由于甲醇价钱跌幅较大，01PP-3MA短期走强，中长久仍可逢高作念缩。

有色金属:基本金属涨势放缓，市集恭候好意思国10月CPI

铜。多空博弈热烈，铜价轰动。周三伦铜收涨0.34%；沪铜主力12合约日盘收涨1.22%，夜盘收0.35%。本周铜价打破前期轰动区间后，资金不竭涌入，上期所沪铜抓仓不休翻新高。专家显性库存处于极低位置，跟着专家向绿色动力转型，中长久铜供应瞻望越发趋紧，资金逢低买入积极。投行高盛示意，保管对将来12个月铜价为每吨9000好意思元的预估。铜价高涨后卑劣需求转弱，专家经济零落担忧上升扼制铜价短期涨幅。中国10月CPI同比增2.1%，涨幅回落，通胀放缓灵通信贷和金融战略空间。暖热今晚行将公布的好意思国10月CPI，以判断将来好意思联储加息幅度。提倡多单严慎抓有。

铝。供需预期两弱，铝价轰动。周三伦铝收跌1.58%；沪铝主力12合约日盘收涨1.08%，夜盘收跌0.8%。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。云南地区短期复产可能性不大，四川地区因水电供应弥留复产程度幽静。加纳VALCO铝厂因歇工暂停坐褥，如果问题难以惩办，国外减产产能可达173.8万吨，供应端压力抓续缓解。SMM10月中国电解铝产量341.34万吨，同比增多7.8%。瞻望11月产量332万吨独揽，同比增长8.1%。专家总需求受到西洋收紧流动性扼制，填塞忧虑制约铝价反弹空间。提倡不雅望。

锌。11月9日沪锌主力涨0.55%，报23850元/吨，夜盘跌0.82%，报23530元/吨，LME锌跌2.23%，报2856.0好意思元/吨。基本面较前期略有缓解，11-12月产量瞻望有较大抬升，但短期低库存仍有支撑，瞻望锌价暂时保管轰动开动，后续暖热社库累库情况。结构上，现货升水不竭回落，社库出现累增，back扩大存在压力，正套推敲迟缓离场。

铅。11月9日沪铅主力涨0.82%，报15290元/吨，夜盘涨1.70%，报15525元/吨，LME铅涨1.05%，报2061.0好意思元/吨。受疫情影响，废电瓶回货较少，回收商倾向于挺价，利润端对铅价保抓支撑，同期周边交割，市集流通货源减少，此出门口窗口灵通，因而尽管耗尽转淡，短期铅价偏强开动，然则原再价差已处于高位，瞻望上方空间有限。

农家具:暖热USDA供需叙述

油脂。昨日油脂市集举座回落，因靠近USDA11月供需叙述的公布，投资者调养仓位遮盖风险。从今天凌晨公布的数据来看，本次USDA叙述对好意思豆偏利空，但对油脂利多。数据裸露，本年度好意思豆产量和期末库存均较10月份上调，但好意思豆油因期初库存下合资需求上调，基本对消了产量的上调，因此期末库存仅微调。此外，USDA还大幅下调了本年度专家棕榈油产量和期末库存。瞻望当天开盘油脂有望反弹。不外当天中午还将公布另一份关键叙述，MPOB10月棕榈油月度叙述，因此，操作上仍需严慎，不提倡追涨，可承袭逢低作念多的策略。

豆粕/菜粕。11月USDA大豆供需叙述裸露，好意思豆上调单产0.4至50.2蒲式耳/英亩，产量较10月预测上调0.33亿蒲式耳，库存上调0.2至2.2亿蒲式耳，高于市集预期的2.12亿蒲式耳。南好意思方面，巴西调升旧作库存至2334万吨，压榨量和国内需求齐小幅上升，使得22/23年度期末库存小幅下调7万吨至3124万吨，产量保管1.52亿吨不变。阿根廷方面产量则是较10月预测下调150万吨至4950万吨，库存下降20万吨至2400万吨。总体而言，11月USDA中性偏空。

生猪。近近期战略面保供稳价的信号频出,集团场加速出栏节拍,超量完成月度出栏目的,猪价从高位回落,受此影响散户出栏积极性有所增强,不外跟着腌腊季周边, 需求端或将对猪价酿成一定的提振，瞻望猪价短期不竭深跌的概率不大。长久来看，跟着出栏体重攀升，冬至前后或将迎来散养户大猪出栏岑岭，猪肉供给将较前期边缘递加，另外因口罩事件以及刻下的高猪价或将扼制本年度旺季需求，咱们以为猪价不具备不竭大涨基础，后期需密切暖热宰杀量的变化情况，操作上中线照旧以反弹抛空的想路对待。

苹果。昨日苹果期价大幅下落。天然此前卓创公布的本年苹果入库数据同比下降10%独揽，但鉴于部门地区果农仍在自行入库，后续库存量或有不竭进步的可能，暖热库存数据的修正情况。此外，由于近期很多地区出现疫情加重的情况，耗尽环境欠安，令投资者对后市抓悲不雅预期。操作上，暂时以不雅望为主。

本叙述在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、主意以及分析瓜代，本叙述所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因笔据本叙述所进行期货贸易操作而导致的任何体式的归天。

期市有风险火星电竞，投资需严慎！