证券时报记者 孙翔峰

市集多幻化，轮到ETF大爆发。Wind最新数据暴露，面前ETF产物数目已超1000只，沿途上市ETF限制达3.65万亿元，较年头大增1.6万亿元。

多位分析师在罗致证券时报记者采访时暗示，ETF市集扩容，不仅给券商拓展零卖客户带来了契机，也为其发展机构做事和钞票管制提供了新的空间。券商不错面向客户收取佣金、ETF组合参谋人费，也不错通过作念大ETF保有限制来实现尾随佣金等一系列养殖收入。

濒临ETF市集快速扩容的机遇，不少券商正持紧布局，有的券商致使设立特意的部门和团队来全力推动ETF关联业务的拓展。何如布局ETF业务，一定进度上照旧成为当下券商的一门“显学”。

ETF崛起带出多重商机

以ETF为代表的被迫投资风生水起，是本年景本市集展现的进击趋势之一。关于大多数券商而言，这一变化既是新的挑战，更是新的机遇。围绕ETF产物，券商不错开展筹画、托管、券结、代销、作念市等业务，并为各业务条线带来一定的增量收入。星河证券持续发达东说念主告诉证券时报记者，频年来券商的ETF保有限制束缚栽培，市集份额束缚扩大，ETF等指数基金的代销渠说念也成为券商新的利润增长点。

“ETF的发展，不仅为弘大投资者提供了新的投资渠说念，也为券商钞票管制业务带来了新的机遇。在钞票管制转型的大时期配景下，ETF行动资产确立用具，巧合匡助券商更好地闲暇客户钞票管制的需求，栽培做事的专科性。”吉利证券持续发达东说念主在罗致证券时报记者采访时暗示。

华宝证券方面则暗示，ETF限制的快速增长，为券商创造了多重业务契机，不仅体当今零卖端的客户拓展，也在机构做事和钞票管制赢得的新发展空间方面有所体现。

在零卖端，ETF因其透明、机动的本性，诱导了无数年青投资者和中小限制资金，为券商提供了更繁密的获客基础和客户做事场景。通过举办ETF投资大赛、打造线上专区、优化智能往来用具等形状，券商昭彰增强了客户黏性和往来活跃度。

在机构做事方面，ETF的普及促进了券商在流动性做事、作念市往来、量化策略撑持等界限的布局，增强其在机构投资者中的竞争力。此外，ETF行动资产确立的中枢用具，也在券商钞票管制转型中占据进击位置，为券商提供了布局买方投顾业务的机遇。

证券行业持紧布局

ETF限制快速扩展的背后，是投资者理念的飘浮，亦然市集发展的势必。事实上，从国外市集来看，以ETF为主的被迫投资，正在一步步霸占主动管制基金的份额。因此，不少券商也已针对ETF竞相布局。

“公司面前照旧设立了ETF责任小组，麇集了钞票管制、作念市、两融、养殖品和筹画等多个业务界限的主干，为客户提供全地方的做事治理决策。”前述星河证券持续发达东说念主先容，频年来，星河证券通过线上场景化做事和运营，显赫栽培了客户的投资体验和做事黏性。

华宝证券把ETF列为公司的进击战术业务，以华宝智投APP为中枢平台，斥地ETF专区、ETF网格往来机器东说念主等智能化用具，匡助投资者实现更高效、机动的往来体验。同期，华宝证券还积极举办ETF实盘大赛，向客户普及ETF学问并栽培投资酷爱酷爱。在机构端，华宝证券也束缚完善ETF标的筹画体系，构建适用于机构客户的多策略组合做事，增强了机构客户的投资体验。

行动袖珍券商，华兴证券在ETF业务的合座布局上则愈加积极主动地匡助客户全面、长远了解ETF。华兴证券打造了“ETF金榜”，定位于传统的行情做事之上，成为“多多金”APP的最中枢功能，并持续将其行动独处的投资做事产物进行迭代改进。

“基于‘ETF投顾做事商’的定位，吉利证券一直是中国ETF业务的积极践行者和进击参与者。”前述吉利证券发达东说念主暗示。

一方面，吉利证券在ETF持营方朝上证据买方投顾转型的上风，充分波折线上平台、线下戎行、投研、产物及投顾做事等基础架构的职能资源，为客户提供包含投教、筹画、投顾等方面的做事输出，让客户了解ETF、体验ETF，临了积极确立ETF。

另一方面，吉利集团自2017年就运行积极打造“吉利ETF”品牌，在资金供给、产物联想研发、改进才略斥地、东说念主工智能改进、科技系统平台、客户做事等多方面储备才略、系统鼓励。2021年以来，吉利证券的ETF保有限制增长了300%以上。

站在用户视角创造利润

据了解，券商在ETF业务上的盈利主要来自两方面：一是面向客户收取佣金、ETF组合参谋人费；二是通过作念大ETF保有限制来实现一系列养殖收入，包括尾随佣金等。

此外，券商通过参与ETF流动性撑持、斥地场表里皆集产物，以及践诺买方投顾做事，不仅能获取径直收入，还能增强合座客户资产的留存与增长。这些盈利点的抽象发威，也使得ETF成为券商钞票管制和往来做事的进击盈利引擎之一。

不过，就面前情状而言，大多数券商径直赢利于ETF业务的空间仍有待栽培，行业更多是从长期发展的角度进行战术布局。

“从操办视角来看，券商需要进行中长期的考量和计较。”华兴证券副总司理马刚坦言，ETF创收办法是买方投顾的“以费代佣”，以投顾做事创收替代或补充往来佣金创收，而买方投顾创收所需的用户“心智和信任”，需要较永劫期乃至穿越周期才能建立。

马刚以为，券商不错通过ETF将管制资产总数（AUM）持续作念大作念强，并在此基础上以费代佣，实现每万元AUM创收的增长，这是业务盈利点的根蒂所在。字据监管派司分析，ETF业务所呈现的盈利点，不过乎往来佣金、投顾费、两融收入、券结收入等模式。若要到手将这些收入模式阻隔，券商惟一以用户视角创造价值，才能夯实客户群体的AUM限制即ETF保有量，并进一步通过投顾做事增强ETF往来渗入率，进而依托用户价值完成利润创造。

“要是莫得站在用户价值的买方视角来打造券商做事决策，在全行业降费降本的配景下，ETF的业务契机也可能迟缓造成鸡肋。”马刚称，从总部的角度看，价钱战之后，ETF在卖方模式下带来的收入较为通俗；从营业部角度看，因为民风了职权产物的销售，在莫得ETF投研撑持的前提下火星电竞·(CHINA)官方网站，仅凭自己是很难作念好ETF做事的。因此，ETF业务契机的最实质所在，即是站在用户视角，通过买方做事的交易模式看问题，从信息、选品、随同三个方面建立做事闭环。惟一做事效果衍射到以AUM为基础的做事收入上，利润生效才能在中长期得以持续。